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化工周期品染料、農(nóng)藥近期處于淡季,但染料、促進(jìn)劑、農(nóng)藥中的百草枯。等趨勢(shì)仍然向好,建議逢低關(guān)注浙江龍盛、陽(yáng)谷華泰、沙隆達(dá)A、華峰超纖。此外,我們目前策略上看好“兩高”(高集中度、高開(kāi)工率),部分行業(yè)由于供需格局改善、企業(yè)協(xié)同、下游補(bǔ)庫(kù)等原因造成產(chǎn)品價(jià)格的修復(fù)性反彈。我們?cè)?4年中期策略中已梳理了符合兩高特征的子行業(yè),我們認(rèn)為目前可積極布局的品種包括MDI(萬(wàn)華化學(xué))、鈦白粉(佰利聯(lián)、金浦鈦業(yè)、安納達(dá)、中核鈦白)、硫酸鉀(冠農(nóng)股份、青島堿業(yè))、橡膠助劑(中化國(guó)際、陽(yáng)谷華泰)、己內(nèi)酰胺(魯西化工)、醋酸乙烯(皖維高新)和玻纖等,此外我們認(rèn)為未來(lái)有望好轉(zhuǎn)的行業(yè)包括粘膠、醋酸等。成長(zhǎng)品關(guān)注低估值、增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的農(nóng)藥醫(yī)藥中間體(聯(lián)化科技、雅本化學(xué)、華邦穎泰、永太科技、輝豐股份),估值合理的高成長(zhǎng)新材料品種(鼎龍股份、康得新),穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資品種渠道品牌類(lèi)(史丹利、金正大),細(xì)分領(lǐng)域高成長(zhǎng)企業(yè)(三聚環(huán)保、宏大爆破),由PCB 化學(xué)試劑向體外診斷試劑和實(shí)驗(yàn)室試劑轉(zhuǎn)型的西隴化工,業(yè)務(wù)由單一MDI 生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為園區(qū)一體化、多產(chǎn)品化工巨頭的萬(wàn)華化學(xué)。主題投資品種建議關(guān)注準(zhǔn)油股份、滄州明珠、江蘇國(guó)泰、新宙邦等。交易性機(jī)會(huì)除上述鈦白粉外,還建議關(guān)注細(xì)分龍頭提價(jià)系列(金禾實(shí)業(yè)、兄弟科技)、華峰氨綸(民營(yíng)銀行獲批)、海翔藥業(yè)。
染料:我們跟蹤染料行業(yè)了解到國(guó)內(nèi)某較大產(chǎn)能分散染料企業(yè)受環(huán)保限制而停產(chǎn),分散黑上漲1000元、其他分散染料提價(jià)2000元/噸。我們認(rèn)為此次染料提價(jià)的主要原因還是環(huán)保嚴(yán)厲下的供給收縮。首推環(huán)保治理能力突出、外延擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈的浙江龍盛,關(guān)注閏土股份、安諾其和海翔藥業(yè)。
MDI:萬(wàn)華化學(xué)8月純MDI 掛牌價(jià)散水執(zhí)行23000元/噸,桶裝執(zhí)行23400元/噸,較7月持平。8月聚合MDI 掛牌價(jià)較7月上調(diào)500元至15700元/噸,對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)施五折量供貨。在日韓企業(yè)成本線(xiàn)支撐、海外需求復(fù)蘇等背景下我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)聚合MDI 價(jià)格觸底回升,建議關(guān)注萬(wàn)華化學(xué),詳見(jiàn)我們前幾周發(fā)布的《產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)反彈,底部重點(diǎn)關(guān)注》。
鈦白粉:四川龍蟒宣布上調(diào)鈦白粉售價(jià),自8月1日起R-996價(jià)格上調(diào)300元/噸,LR-972價(jià)格上調(diào)400元/噸,108價(jià)格上調(diào)300元/噸 ;從9月1日起,出口價(jià)格上調(diào)50美元/噸。我們判斷鈦白粉行業(yè)仍有一定的盈利向上修復(fù)空間,底部探明,逐步復(fù)蘇向上的趨勢(shì)已較為確定,建議關(guān)注佰利聯(lián)、安納達(dá)、金浦鈦業(yè)和中核鈦白。
